Рабочий капитал формула по балансу

Оборотный капитал предприятия

Определение

Оборотный капитал (англ. Working Capital) — это финансовая концепция, описывающая разность между текущими активами и текущими обязательствами предприятия. Если текущие обязательства превышают текущие активы, у предприятия существует дефицит оборотного капитала. Это означает, что оно не может погасить свои текущие обязательства используя исключительно свои текущие активы. Таким образом, нормально функционирующее предприятие должно иметь его профицит.

Структура оборотного капитала в балансе предприятия

На схеме ниже представлена декомпозиция структуры оборотного капитала предприятия, а именно основные элементы текущих активов и текущих обязательств.

Все элементы, представленные на рисунке выше, отражены в бухгалтерском балансе предприятия.

Формула расчета

Оборотный капитал = Текущие активы — Текущие обязательства

Цель и задачи управления оборотным капиталом

Целью управления оборотным капиталом является обеспечение непрерывной операционной деятельности наряду с сокращением операционного цикла. Это позволяет достичь увеличения свободного денежного потока (англ. Free Cash Flow, FCF) и, следовательно, увеличить экономическую добавленную стоимость (англ. Economic Value Added, EVA).

Для достижения главной цели должны быть решены следующие задачи.

1. Управление денежными средствами. Ключевым моментом является определение такого баланса денежных средств, который бы позволил не только бесперебойно финансировать операционную деятельность, но и снизить расходы на поддержание остатка денежных средств.
2. Управление дебиторской задолженностью. Необходимо разработать такую кредитную политику, которая была бы привлекательна для покупателей и позволяла сократить период инкассации.
3. Управление запасами. Основное внимание уделяется определению размера заказа, точки заказа и страхового запаса, которые позволят обеспечить бесперебойную операционную деятельность и одновременно минимизировать капиталовложения в запасы, расходы на их хранение и организацию заказа.
4. Управление краткосрочным финансированием. Задача менеджеров состоит в том, чтобы определить подходящие источники для финансирования сезонной или непредвиденной потребности в оборотном капитале.

Источники финансирования оборотного капитала

С точки зрения выбора источника финансирования в оборотном капитале предприятия выделяют его постоянную и переменную части. Постоянная часть обычно финансируется за счет долгосрочного заемного или собственного капитала. В свою очередь, его переменная часть (например, сезонная или непредвиденная потребность) обычно финансируется за счет краткосрочных источников долгового финансирования.

1. Краткосрочный кредит. Если у предприятия возникла временная потребность в дополнительном оборотном капитале, краткосрочный кредит (срок погашения менее 12 месяцев) является удобным источником финансирования.
2. Кредитная линия. В случае если потребность в дополнительном финансировании невозможно предугадать заранее, кредитная линия может удовлетворить ее в сжатые сроки.
3. Факторинг. Недостатком этого источника финансирования является высокая стоимость, но он может использоваться, когда другие источники недоступны.
4. Торговая дебиторская задолженность. Если у предприятия есть надежная деловая репутация, его менеджмент может попросить поставщиков об увеличении отсрочки платежа, например с 30 до 40 дней. Недостатком этого источника финансирования является то, что увеличение торговой дебиторской задолженности не является хорошим знаком для других кредиторов.
5. Финансирование за счет собственных средств. Нераспределенная прибыль является широко используемым источником финансирования дополнительной потребности в оборотном капитале. В исключительных случаях собственники могут предоставить дополнительные средства путем увеличения уставного капитала.

Финансовый цикл

Финансовый цикл предприятия представляет собой период времени, который необходим для того чтобы текущие активы и обязательства конвертировались в денежные средства. Другими словами, это время, которое необходимо для одного полного оборота оборотного капитала. Как правило, чем меньше его продолжительность, тем ниже расходы, связанные с обслуживанием финансирования.

Для расчета продолжительности финансового цикла используется следующая формула:

Финансовый цикл = DSO + DSO — DPO

где DSI – срок оборота запасов в днях (англ. Days Sales of Inventory), DSO – срок инкассации дебиторской задолженности в днях (англ. Days of Sales Outstanding), DPO – срок погашения кредиторской задолженности (англ. Days of Payables Outstanding).

В свою очередь, приведенные выше показатели рассчитываются по следующим формулам:

Чистый оборотный (рабочий) капитал

Чистый оборотный (рабочий) капитал (Net Working Capital, NWC) – разность между текущими активами и текущими обязательствами предприятия. Рабочий капитал представляет собой часть оборотных активов, которые финансируются из долгосрочных источников.

Это те оборотные активы, которые остаются у предприятия в случае единовременно полной оплаты краткосрочной задолженности предприятия. Другими словами, это тот запас финансовой устойчивости, который позволяет хозяйственному субъекту осуществлять бизнес, не опасаясь за свое финансовое положение даже в самой критической ситуации (когда все кредиторы предприятия одновременно потребуют погасить образовавшуюся текущую задолженность).

Оптимальная сумма чистого оборотного капитала (чистых оборотных средств) определяется в соответствии с индивидуальными потребностями каждого предприятия и зависит от масштабов и особенностей его деятельности, периода оборачиваемости запасов, дебиторской задолженности, от условий предоставления и привлечения займов и кредитов и т.п. В общем виде формула определения величины чистого оборотного (рабочего) капитала имеет вид:

Чоб = СК + ДЗК — ВА

Чоб = стр. 290 — стр. 690

Чоб = стр. 1200 — стр. 1500

Где,
Чоб — сумма чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) предприятия;
СК — сумма собственного капитала предприятия;
ДЗК — сумма долгосрочного заемного капитала, используемого предприятием (сумма его долгосрочных финансовых обязательств);
КЗК — сумма краткосрочного заемного капитала, используемого предприятием (сумма его краткосрочных финансовых обязательств);
ВА — общая стоимость внеоборотных активов предприятия;
OA — общая сумма оборотных активов предприятия (его рабочего капитала).

На финансовом состоянии компании отрицательно сказывается как излишек, так и недостаток чистого оборотного капитала (чистых оборотных средств).

Превышение рабочего капитала над оптимальной потребностью в чистом оборотном капитале свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов. В свою очередь, дефицит чистого оборотного капитала свидетельствует о неспособности компании погасить свои краткосрочные обязательства в установленные сроки, что может повлечь ее банкротство.

Коэффициент оборачиваемости капитала показывает, насколько эффективно компания использует инвестиции в оборотный капитал, и как это влияет на рост продаж:

Кок = Чистый объем продаж / Чистый оборотный капитал

Чем выше значение показателя, тем более эффективно предприятие использует чистый оборотный капитал.

В международной практике под термином чистый рабочий капитал (Working Capital, WC) подразумевается наиболее ликвидная часть активов компании, включающая такие элементы как: денежные средства, дебиторку и товарно материальные запасы, т.е. это разница между оборотными активами и краткосрочной кредиторской задолженностью:

Working Capital = Current Assets — Current Liabilities

WC = Текущие активы — (Текущие обязательства + Краткосрочные кредиты)

Чистый рабочий капитал показывает, какая сумма оборотных средств финансируется за счет собственных средств организации, а какая – за счет банковских кредитов. Расчет величины чистого рабочего капитала по бухгалтерскому балансу можно представить как разность 2 и 4 раздела баланса плюс краткосрочные кредиты.

Рабочий капитал в балансе — понятие и формула расчета

Рабочий капитал в балансе может определяться разными способами. Рассмотрим те, которые чаще всего применяются российскими экспертами.

Что представляет собой рабочий капитал

Под рабочим капиталом принято понимать тот капитал организации, что задействуется в целях финансирования ее основной деятельности. В общем случае он представляет собой разницу между текущими активами фирмы и ее краткосрочными обязательствами.

Синоним рассматриваемого термина — «собственные оборотные средства». Иногда рабочий капитал также именуется «чистым оборотным капиталом».

Все 3 наименования показателя, о котором идет речь, в равной степени корректны.

Рассчитывается рабочий капитал с использованием бухгалтерского баланса. При этом для исчисления могут задействоваться разные формулы.

Формулы рабочего капитала по балансу

Основная формула расчета рабочего капитала следующая:

РК = Б1200 – Б1500,

РК — рабочий капитал;

Б**** — строки бухгалтерского баланса организации.

Экономисты выделяют еще одну формулу расчета показателя рабочего капитала:

РК = Б1300 + Б1530 – Б1100.

В этом случае рабочий капитал представляет собой результат сложения собственного капитала и долгосрочных обязательств, уменьшенный на величину внеоборотных активов организации.

Вторая формула может быть оптимальна, если у фирмы в принципе есть долгосрочные обязательства и внеоборотные активы. Возможен и промежуточный вариант, когда долгосрочных обязательств нет, но внеоборотные активы есть:

РК = Б1300 – Б1100.

Рабочий капитал: оптимальная величина

Желательно, чтобы рабочий капитал организации был представлен в величине, в любом случае превышающей объем краткосрочных обязательств (Б1500). Иначе фирма не сможет рассчитываться по долгам вовремя. Однако если при расчете в разные периоды рабочий капитал уверенно растет, то это может свидетельствовать о накоплении чрезмерных объемов дебиторской задолженности, которая входит в структуру текущих активов фирмы (Б1200).

Если рабочий капитал будет меньше величины краткосрочных обязательств, то фирме придется привлекать дополнительные средства учредителей в качестве взносов в уставный капитал или же стимулировать получение большей выручки за счет оптимизации каналов продаж товаров или услуг.

Рабочий капитал — это разница между величиной текущих активов фирмы и объемом ее краткосрочных обязательств. В другой интерпретации это разница между собственным капиталом (дополненным величиной долгосрочных обязательств при их наличии) и внеоборотными активами организации.

Узнать больше об особенностях расчета собственного оборотного капитала фирмы вы можете в статьях:

Рабочий капитал: понятие, формула

Величина рабочего капитала отражает как финансовую устойчивость компании, так и эффективность управления имеющимися активами. Узнайте из статьи, как использовать инструмент на практике.

Рабочий капитал – это доля оборотных активов, финансируемых из собственных или долгосрочных заемных средств.

Показатель представляет собой разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами.

Под оборотными понимаются те активы, которые компания в ближайшее время (как правило, менее 12 месяцев), превратит в денежные средства.

• товарно-материальных ценностей (ТМЦ) и сырья;
• запасы готовой продукции на складах;
• незавершенное производство и другие запасы.

• дебиторская задолженность;
• депозитные вклады в банках и ликвидные ценные бумаги;
• денежные средства на счетах и в кассе компании.

Действенный способ повысить оборачиваемость собственного капитала

К краткосрочным относятся обязательства, которые должны быть погашены в срок не более чем 12 месяцев. Их еще называют текущими обязательствами, к ним относятся:

1. Банковские кредиты и ссуды
2. Краткосрочные займы
3. Кредиторская задолженность перед поставщиками, персоналом
4. Задолженность по налогам и фондам

Рабочий капитал: формула

Чтобы рассчитать показатель, надо определить величину собственных средств и средств, приравненных к ним (долгосрочные инвестиции), которые идут на финансирование оборотных активов.

Наиболее общая формула расчета рабочего капитала (РК) выглядит так:

РК = Оборотные активы – Краткосрочные обязательства

Другой способ расчета выглядит несколько иначе:

РК = Собственные средства + Долгосрочные обязательства – Внеоборотные активы

Абсолютная величина рабочего капитала не может давать реальную оценку при сравнении различных компаний с разными оборотами и величиной активов, поэтому целесообразно использовать показатель «уровень рабочего капитала» в общих активах.

Оптимизация рабочего капитала

Положительная величина рабочего капитала характеризует компанию как финансово устойчивую в краткосрочном периоде. Если организация финансирует оборотный капитал преимущественно за счет собственных или долгосрочных обязательств, это значит, что она не только может покрыть все свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов, но также имеет определенный запас прочности и потенциал для развития. Положительный РК — это позитивный индикатор для кредиторов и инвесторов для вложения средств в компанию.

Гость, уже успели прочесть в свежем номере?

Высокий уровень РК обеспечивает финансовую независимость компании в случае падения выручки или замедления оборачиваемости активов. Негативными факторами могут быть:

• снижения сбыта готовой продукции
• увеличение срока возврата дебиторской задолженности
• обесценивание оборотных активов в результате падение цен на продукцию
• возникновения невозвратной дебиторской задолженности при банкротстве дебитора.

Положительная величина чистого рабочего капитала позитивно характеризует только одну сторону деятельности компании – ее финансовую устойчивость и низкий риск возникновения банкротства. Но при оценке эффективности ведения бизнеса слишком большая величина рабочего капитала может говорить о нерациональном использовании оборотных средств. То есть она показывает, что часть оборотных средств может быть «заморожена» в дебиторской задолженности, в запасах или даже на счетах компании в виде денег, не задействованных в производственной деятельности компании и не генерирующих прибыль.

Таким образом оптимальной является такая величина рабочего капитала, которая позволяет без перебоев вести производственную деятельность и при этом не раздута до такой степени, что какие-то активы оказываются «замороженными» и не участвуют в генерации прибыли.

Управление рабочим капиталом

Работу по сохранению величины чистого оборотного капитала можно разделить на два блока: меры, направленные на повышение величины рабочего капитала, и меры, направленные на оптимизацию, т.е. снижение, рассматриваемого параметра.

Величина РК может стать отрицательной в результате резкого высвобождения денег — например, после погашения большей части дебиторской задолженности или распродажи запасов готовой продукции. Однако обычно такая ситуация имеет краткосрочный характер и значение РК быстро восстанавливается.

Вторая причина «минусовой» величины рабочего капитала — чрезмерное использование краткосрочных заемных средств. В этом случае необходимо использовать следующие меры:

• переводить краткосрочную задолженность в долгосрочную;
• увеличить долю собственных средств за счет дополнительных вложений в уставной капитал;
• работать над увеличением нераспределенной прибыли за счет повышение рентабельности бизнеса.

Если рабочий капитал имеет положительную величину и продолжает увеличиваться, надо провести анализ оборотных активов. Это поможет выявить ту часть активов, которая не используется в производстве.

В результате вы получите минимально необходимую величину каждой статьи оборотных активов и перечень мер, необходимых для снижения величины тех или иных оборотных активов.

Подготовлено по материалам
«Системы Финансовый директор»

Основное направление по оптимизации величины оборотных активов — работа по снижению дебиторской задолженности и по сокращению материальных запасов. Последнее не только высвобождает дополнительные средства, но и приводит к снижению затрат на хранение.

Первое, что надо сделать для снижения материальных запасов — выявить неликвидные ТМЦ, которые практически не используются в производственной деятельности. Найти неликвидные остатки на складах можно через сравнение всех наименований ТМЦ с материалами, которые использовались в производстве. Материалы, которые не использовались более чем 6 месяцев, можно назвать неликвидными и рассмотреть возможность снижения их объема. Например, продать их.

Следующий шаг — найти оптимальный остаток запасов, который бы оставался минимальным, но при этом обеспечивал нормальный процесс производственной деятельности.

Также на складах часто остаются большие запасы готовой, но не отгруженной продукции. По этом пункту надо тоже принять ряд мер, чтобы быстрее реализовать запасы.

Величина рабочего капитала всегда балансирует между финансовой устойчивостью компании и ее эффективностью. Поэтому следует стремиться к нулевой величине рабочего капитала, чтобы достичь максимальной эффективности ведения бизнеса. Но при этом не стоит опускаться ниже нуля — тогда вы гарантируете минимально необходимый уровень финансовой устойчивости.

Рабочий капитал в балансе

rabochiy_kapital.jpg

Похожие публикации

Производственная деятельность любой компании нуждается в постоянной финансовой поддержке. Обычно она финансируется за счет собственных или заемных средств, аккумулированных в фирме, совокупность которых именуют «рабочим» или «чистым оборотным» капиталом. Разберемся, что он представляет собой и как измеряется.

Понятие рабочего капитала

Чистый оборотный капитал – это доля оборотных активов, финансируемых из долгосрочных финансовых источников. Значение этого показателя определяется как разница между текущими активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Под текущими активами понимают денежные средства и имущество, оборачиваемое в деньги на протяжении одного производственного цикла или года, а краткосрочными обязательствами — задолженность фирмы, которую следует возвратить кредиторам в течение года.

В сущности, рабочий капитал отражает потенциальный денежный резерв фирмы – часть оборотных активов, которые остаются у организации в ситуации полной оплаты имеющихся текущих долгов, или запас финансовой прочности, позволяющий компании нормально работать, не опасаясь за надежность фирмы даже в самых критических обстоятельствах.

Оптимальная стоимость рабочего капитала устанавливается в соответствии с особенностями, спецификой и потребностями конкретного предприятия. Она зависит от многих факторов: масштабов деятельности, периода оборачиваемости МПЗ, задолженности дебиторов, условий предоставления займов и кредитов и т.п.

Рабочий капитал в балансе: формула расчета

Оборотный рабочий капитал – величина расчетная. Данные, необходимые для нахождения размера рабочего капитала, имеются в балансе компании, составленном на отчетную дату. В расчетах показателя (в зависимости от ситуации) задействуют несколько интерпретаций исчислений. Основная для рабочего капитала формула выглядит так:

где ОА – оборотные активы, КЗ – краткосрочная задолженность.

Замещая значения в формуле балансовыми показателями, получим формулу:

РК = стр. 1200 – стр. 1500,

где стр. 1200 – величина оборотных активов, указанная в строке 1200, а ст. 1500 представляет собой итоговую сумму краткосрочных обязательств фирмы по балансу.

К примеру, если стоимость оборотных активов по балансу предприятия (стр. 1200) составила 400 тыс. руб., а текущая задолженность (стр. 1500) – 150 тыс. руб., то величину рабочего капитала находят, подставив в формулу значения строк:

РК = 400 тыс.руб. – 150 тыс. руб. = 250 тыс. руб.

Другая, не менее распространенная для расчета чистого оборотного капитала формула:

где СК – собственный капитал компании, ДП – долгосрочные обязательства, ВА – внеоборотные активы. Трансформируя равенство, замещая значения в ней данными балансовых строк, получим формулу:

РК = стр. 1300 + стр. 1400 – стр. 1100

Например, при наличии собственного капитала в размере 600 тыс. руб., долгосрочных обязательств 200 тыс. руб. и величины внеоборотных активов в 250 тыс. руб., размер чистого рабочего капитала составит 550 тыс. руб. (600 + 200 – 250).

Объем рабочего капитала: значение показателя

На состоянии компании негативно сказывается не только недостаток чистого рабочего капитала, но и его излишек. Дефицит рабочего капитала провоцирует рост долгов из-за неспособности компании погасить кратковременные задолженности, а превышение над нормальной потребностью говорит о неэффективном использовании ресурсов и потерях прибыли.

Впрочем, судить об эффективности инвестиций в оборотный капитал по его абсолютным величинам довольно сложно. Для анализа используют расчетный показатель – коэффициент оборачиваемости капитала. Он показывает продуктивность вложенных средств в оборотный капитал (количество оборотов в году) и влияние инвестиций на увеличение продаж. Рассчитывают индикатор по формуле:

где ОП – объем продаж (выручка), значение которого фиксируется в строке 2110 отчета о финансовых результатах (ОФР).

Увеличение значения коэффициента свидетельствует о большей эффективности использования рабочего капитала. Рассмотрим на примере, какими критериями руководствуется экономист, рассчитывая и анализируя величину рабочего капитала и показатель его оборачиваемости по бухотчетности компании: