Коэффициент капитализации формула по балансу

Формула коэффициента капитализации по балансу

Понятие коэффициента капитализации

Показатель капитализации относят к коэффициентам финансового рычага, то есть тем коэффициентам, с помощью которых отражается отношение собственных и заемных средств.

Чем больше значение коэффициента капитализации, тем более привлекательным будет считаться предприятие с точки зрения инвесторов и кредиторов. Если показатель будет слишком низким, это говорит о потере рентабельности, если же слишком высоким, то о потере финансовой устойчивости.

Показатель капитализации по балансу применяют вместе с показателями ликвидности и рентабельности для получения более точной картины деятельности предприятия.

Формула эффекта финансового рычага

Общая формула коэффициента капитализации по балансу имеет следующий вид:

К = Об / СК

Здесь Об – обязательства (как краткосрочные, так и краткосрочные),

СК – стоимость собственного капитала.

Если рассматривать формулу коэффициента капитализации по балансу с привязкой к строкам, то формула выглядит таким образом:

К = (строка 1400 + строка 1500) / строка 1300

Все данные для расчета формулы коэффициента капитализации по балансу можно взять в бухгалтерском балансе, при этом обязательства могут быть или только долгосрочные или и долгосрочные и краткосрочные в сумме.

Формула коэффициента капитализации по балансу, рассчитанная только по долгосрочным обязательствам, выглядит так:

К = строка 1400 / строка 1300

Норматив показателя капитализации

В нашей стране нормативным значением показателя капитализации является единица. Это говорит о том, что предприятие использует 50 % заемных средств и 50 % собственных средств (то есть в равных долях).

Экономически развитые государства признают нормой коэффициент равный 1,5 (60 % заемного капитала и 40 % собственного капитала).

Можно отметить, что норматив показателя также находится в зависимости от того, в какой отрасли работает предприятие, каковы его размеры, рентабельность и фондоемкость. Сравнение коэффициентов капитализации лучше всего проводить по аналогичным предприятиям одной отрасли.

Значение показателя капитализации

В результате расчетов по формуле капитализации могут получаться различные значения. Коэффициент капитализации может со временем увеличиваться, что говорит о следующих факторах:

• Больший размер чистой прибыли, остающейся в распоряжении у компании,
• Финансирование деятельности компании происходит в большей мере из собственных средств,
• Увеличение инвестиционной привлекательности компании и др.

Коэффициент капитализации может и снижаться, что будет свидетельствовать о следующих фактах:

• Увеличение рисков осуществления предпринимательской деятельности,
• Увеличение предприятием использования доли заемных средств, которые участвуют в осуществлении основной деятельности,
• Падение инвестиционной привлекательности компании.

Коэффициент капитализации (Capitalization ratio)

Определение

Коэффициент капитализации (capitalization ratio) – это показатель, сравнивающий размер долгосрочной кредиторской задолженности с совокупными источниками долгосрочного финансирования, включающими помимо долгосрочной кредиторской задолженности собственный капитал организации. Коэффициент капитализации позволяет оценить достаточность у организации источника финансирования своей деятельности в форме собственного капитала.

Коэффициент капитализации входит в группу показателей финансового левериджа – показателей, характеризующих соотношение собственных и заемных средств организации

Данный коэффициент позволяет оценить предпринимательский риск. Чем выше значение коэффициента, тем больше организация зависима в своем развитии от заемного капитала, тем ниже финансовая устойчивость. В то же время, более высокий уровень коэффициента говорит о большей возможной отдачи от собственного капитала (более высокая рентабельность собственного капитала).

Расчет (формула)

Коэффициент капитализации рассчитывается как отношение долгосрочных обязательств к сумме долгосрочных обязательства и собственного капитала организации:

Коэффициент капитализации = Долгосрочные обязательства / (Долгосрочные обязательства + Собственный капитал)

Коэффициент капитализации – важный показатель финансового левериджа компании, отражающий структуру источников долгосрочного финансирования. В данном случае капитализация компании (не путать с рыночной капитализацией) рассматривается как совокупность двух наиболее устойчивых пассивов – долгосрочных обязательств и собственных средств.

Нормальное значение

Данный коэффициент не имеет устоявшегося нормативного значения, поскольку сильно зависит от отрасли, технологии работы предприятия. Однако для инвесторов более привлекательны предприятия с преобладанием собственного капитала над заемным. Тем не менее, использование только собственных источников финансирование тоже не является положительным фактором, так как снижает отдачу от вложений собственников.

О коэффициенте капитализации на английском языке можно почитать в статье » Capitalization Ratio».

Что такое коэффициент капитализации и как его рассчитать

Коэффициент капитализации – важный параметр оценки предпринимательского риска, который важен для инвесторов, собственников, руководства компании. Финансовый поток коммерческих организаций состоит из собственных и заемных средств. Для формирования их оптимального соотношения важно определять Сapitalization ratio, единое для всех отраслей нормативное значение которого находится в пределах 1-1,5. Базой для расчета выступают сведения бухгалтерского баланса (Ф. №1). Снижение показателя свидетельствует об укреплении финансового положения компании, а его рост отражает увеличение ее зависимости от заемного финансирования.

Инвестору или собственнику бизнеса крайне важно количественно оценить уровень предпринимательского риска – вероятности снижения доходов от вложенных средств. Для его определения рекомендуют анализировать соотношение заемного и собственного капитала.

Коэффициент капитализации (Сapitalization ratio – CR, КК) – это финансовый индикатор финансовой устойчивости компании и ее долгосрочной платежеспособности, который рассчитывается путем деления совокупных обязательств на собственный капитал (капитализацию). Он позволяет оценить:

• насколько у компании достаточно собственных средств для обеспечения своей основной деятельности;
• как эффективно она распределяет и использует собственный капитал.

Справка! КК – показатель из группы финансового левериджа. Все входящие в нее индикаторы нацелены на выявление соотношения между собственными и заемными средствами.

Чем выше значение показателя CR, тем больше предприятие, в зависимости от заемных источников финансирования. Регулярно ему приходится тратить часть дохода на погашение задолженности по кредитам и покрытие процентных ставок по ним, что формирует предпринимательский риск. В итоге доля прибыли инвестора уходит на возмещение стоимости заемного капитала.

Проведение анализа коэффициентов финансовой устойчивости

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости необходим для всецелого изучения факторов, влияющих на стабильность и платежеспособность компании. Анализируя различные показатели, можно оценить степень финансовой независимости или зависимости компании в разрезе элементов активов.

Группы показателей для оценки финансовой устойчивости

Для проведения полного анализа финансовой устойчивости компании используется несколько групп коэффициентов. Как правило, такой развернутый анализ проводится в динамике, что помогает определить причины произошедших изменений.

Все главные финпоказатели, которые используются при оценке финустойчивости компании, основаны на анализе таких величин:

• собственный и заемный капиталы (СобК и ЗаемК);
• оборотный собственный капитал (ОСК);
• краткосрочные обязательства (КрсО).

Для расчета используются следующие значения (с указанием строки в балансе):

• внеоборотные активы (ВнОА) — стр. 1100;
• долгосрочные обязательства (ДлсО) — стр. 1400;
• краткосрочные обязательства – стр. 1500;
• доходы будущих периодов (ДохБП) — стр. 1530;
• резервы и капитал (РиК) — стр. 1300.

Формулы расчета значений, используемых в оценке финустойчивости:

СобК = РиК + ДохБП

ЗаемК = ДлсО + КрсО

ОСК = СобК – ВнОА

Анализируя показатели финустойчивости компании, необходимо учитывать ее особенности, обусловленные сферой деятельности. Наиболее часто анализ финустойчивости компании проводят при помощи относительных показателей, значения которых зависят от ряда факторов:

• существующего на предприятии состава источников покрытия имущества;
• принадлежности компании к определенной отрасли;
• сформировавшихся условий кредитования и др.

Проводя анализ упомянутых выше относительных показателей, следует рассматривать изменения в динамике 2 основных групп коэффициентов:

1. Группа, характеризующая составные источников средств, имеет условное название «коэффициенты капитализации». Они рассчитываются путем сопоставления источников получения средств и имущественных групп.
2. Группа, которая характеризует качество обслуживающих внешние источники имущества средств, имеет название «коэффициенты покрытия». При помощи этих коэффициентов производится оценка того, может ли компания и дальше поддерживать уже сложившийся состав источников средств. Суть данной группы коэффициентов заключается в том, чтобы показать, покрываются ли текущими доходами финансовые расходы компании, включающие проценты по кредитам, лизинговые платежи и проч.

Анализ показателей капитализации

Основные коэффициенты из первой группы:

• Автономии (КА) – данный коэффициент определяется по формуле:

СобК — собственный капитал;

ВБ — валюта баланса.

Коэффициент автономии указывает на долю собственных источников средств в суммарном значении всех имеющихся активов. При этом увеличение данного показателя в динамике указывает на повышение финустойчивости организации и уменьшение зависимости от кредиторов и внешних инвесторов.

Нормальным значением для этого показателя является 0,5. Если рассчитанный коэффициент получился больше норматива, то это говорит о том, что обязательства компании могут быть покрыты за счет собственных источников.

• Концентрации заимствованных средств (КК) – данный коэффициент определяется по формуле:

ЗК — заимствованный капитал, который равен сумме краткосрочных и долгосрочных обязательств предприятия;

ВБ — валюта баланса.

Коэффициент концентрации займов указывает на то, какой удельный вес в общей сумме вложений в хоздеятельности компании составляют заимствованные средства. Увеличение данного показателя говорит о снижении финустойчивости компании и росте зависимости от кредиторов.

При этом следует учесть, что всегда будет выполняться следующее равенство:

• Капитализации (ККап) – данный коэффициент определяется по формуле:

Коэффициент капитализации указывает на то, сколько рублей из займов приходится на 1 рубль собственного капитала. На повышение финустойчивости компании укажет снижение ККап. Нормативным является значение, которое меньше единицы.

• Маневренности (КМ) – данный коэффициент определяется по формуле:

ФнК — функционирующий капитал, равный разности между собственными средствами в обороте и долгосрочной плюс просроченной задолженностью дебиторов.

Коэффициент маневренности указывает на то, какая часть принадлежащих компании средств капитализирована, а какая вовлечена в финансирование хоздеятельности компании, т. е. включена в оборотные активы. На показатель оказывает существенное влияние отраслевая принадлежность компании и состав капитала. При увеличении коэффициента можно говорить об улучшении качества балансовой структуры и повышении финустойчивости. Нормативное значение находится в границах 0,2–0,5.

• Финустойчивости (Кфину) – данный коэффициент определяется по формуле:

Кфину = СобК / ЗК.

Данный коэффициент демонстрирует общее значение показателя финустойчивости. Увеличение этого показателя во временном промежутке говорит об усилении финансовой устойчивости предприятия. Нормативное значение должно быть больше единицы, минимальным является 0,7, а наиболее оптимальным — 2.

• Внеоборотного актива (КВна) – данный коэффициент определяется по формуле:

КВна = ВнОА / СобК.

Коэффициент постоянного внеоборотного актива укажет на то, какая доля собственных средств компании вложена в ее основной капитал.

• Финансовой независимости источников капитализации (Кфнки) – данный коэффициент определяется по формуле:

Кфнки = СобК / ЗК.

Коэффициент финнезависимости капитализированных источников указывает на то, какой удельный вес в долгосрочных источниках финансирования занимает собственный капитал. Увеличение этого коэффициента в динамике засвидетельствует улучшение финустойчивости компании и укажет на ее привлекательность для инвесторов. Нормативное значение — это цифра больше 0,6.

• Веса задолженности дебиторов в общих активах (Ддз) – данный коэффициент определяется по формуле:

ДебЗ — задолженность дебиторов, включающая долгосрочные и краткосрочные долги, а также ожидаемый возврат оборотных активов;

ВБ — валюта баланса.

• Финансового левериджа (Дфл) – данный коэффициент определяется по формуле:

Дфл = ТИчп / ТИвп,

ТИчп — темп прироста чистой прибыли;

ТИвп — темп прироста валовой прибыли.

Коэффициент финансового левериджа укажет на то, во сколько раз быстрее растет чистая прибыль по сравнению с валовой. Рост данного показателя указывает на возрастание степени коммерческого риска, который связывают с потенциальной нехваткой средств для оплаты финансовых расходов.

Более подробную информацию о расчете финлевериджа вы найдете в нашей статье «Коэффициент финансового левериджа — формула для расчета».

Анализ показателей покрытия

Приведем основные коэффициенты из второй группы:

• Цена привлеченного капитала (Цпк) – данный коэффициент определяется по формуле:

РКр — финансовые расходы, которые связаны с привлечением и обслуживанием кредитов;

СКр — суммарное значение привлеченных кредитных средств.

Цена привлеченного капитала демонстрирует, какую долю составляют указанные выше финрасходы в общей сумме привлеченных средств. Увеличение данного коэффициента укажет на возможное падение прибыли компании и на снижение финустойчивости.

• Обеспеченности подлежащих уплате процентов (Коб%) – данный коэффициент определяется по формуле:

ПВ — прибыль до вычета процентов и уплаты налогов;

Су% — подлежащие к уплате проценты.

Коэффициент обеспеченности подлежащих уплате процентов указывает на то, какая сумма прибыли приходится на один рубль связанных с уплатой кредитных процентов расходов. Значение коэффициента, превышающее единицу, свидетельствует о том, что у компании хватит прибыли для уплаты набежавших процентов. Рост показателя благотворно влияет на повышение инвестиционной привлекательности компании.

• Обеспеченности финрасходов (Кобфр) – данный коэффициент определяется по формуле:

Кобфр = ПВ / (Су% + ЛЗ),

ЛЗ — издержки по обслуживанию лизинга.

Коэффициент обеспеченности финрасходов укажет на то, какая доля валовой прибыли приходится на каждый рубль финрасходов компании. Если значение коэффициента будет меньше 1, то это укажет на нехватку средств для расчета с кредиторами, что свидетельствует о росте финансового риска.

• Обеспеченности собственными средствами в обороте (Кобсос) – данный коэффициент определяется по формуле:

Кобсос = ОСК / ТекА,

ОСК — собственные средства в обороте компании;

ТекА — текущие активы.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами в обороте покажет, хватает ли собственных оборотных средств для ведения устойчивой хоздеятельности компании. Увеличение показателя скажет о росте финустойчивости компании. Нормативное значение коэффициента составит 0,5, при этом минимальным является 0,1.

• Достаточности собственных оборотных средств для обеспеченности запасов (Кобзсос) – данный коэффициент определяется по формуле:

Кобзсос = ОСК / Мпрз,

Мпрз — материально-производственные запасы компании.

Увеличение этого коэффициента в динамике укажет на рост финустойчивости компании.

Анализ обобщающего показателя

Для обобщения анализа финустойчивости компании применяют показатель интегрального критерия (ИКфу). Данный показатель может быть представлен в таком виде:

ИКфу = (КА × КМ × Кобсос × Кфину) 1/4

Рост этого обобщенного показателя в динамике указывает на достаточный уровень финансовой устойчивости.

Анализ коэффициентов финустойчивости позволит детализировать влияние каждого структурного результата от финдеятельности компании на ее стабильность и надежность для инвесторов. При этом важно проанализировать как коэффициенты из группы капитализации, так и из группы покрытия.

Больше информации о финансовых коэффициентах вы найдете в нашей статье «Основные финансовые коэффициенты и формулы их расчета».

Коэффициент капитализации

При анализе финансовой устойчивости организации определяется ряд показателей, одним из которых является коэффициент капитализации («Capitalization ratios»), характеризующий долгосрочную платежеспособность компании и показывающий соотношение заемных и собственных средств. С помощью данного коэффициента можно понять, насколько организация зависит от заемных средств. Коэффициент капитализации является показателем оценки предпринимательского риска организации. Чем ниже значение этого показателя, тем стабильнее и привлекательнее будет считаться данная компания для инвесторов и кредиторов.

Коэффициент капитализации: формула

Коэффициент капитализации показывает, какая величина заемных средств приходится на 1 рубль собственного капитала. Показатели для расчета данного коэффициента можно взять из бухгалтерской (финансовой) отчетности.

Коэффициент капитализации — формула по балансу:

Коэффициент капитализации = (Долгосрочные обязательства (строка баланса 1400) + Краткосрочные обязательства (строка баланса 1500)) / Собственный капитал (строка баланса 1300)

Анализ коэффициента капитализации

В большинстве книг по экономике и финансам рекомендуемая величина данного параметра определена как единица (то есть равные доли собственных и заемных средств). При этом нормативное значение коэффициента капитализации во многом зависит от целого ряда факторов, например, от сферы деятельности организации, срока ее существования, рентабельности производства и других факторов.

Уменьшение коэффициента капитализации говорит о том, что в распоряжении компании остается большая величина чистой прибыли, финансирование деятельности компании происходит в большей степени из собственных средств. также это свидетельствует об увеличении инвестиционной привлекательности предприятия и о повышении его финансовой устойчивости. Компания, финансирующая собственную деятельность в основном своими средствами, является финансово независимой и коэффициент капитализации такой организации будет низким.

Увеличение данного коэффициента говорит о том, что компания финансирует собственную деятельность в большей степени заемными средствами. Это свидетельствует о росте рисков ведения предпринимательской деятельности и о падении инвестиционной привлекательности организации. Компания, большую часть пассивов которой составляют заемные средства, является финансово зависимой и коэффициент капитализации такой организации будет высоким.